Untitled Document

GENOMFÖRDA AKTIVITETER

STATLIGA INSTITUTIONERS ETISKA PLACERINGSKRAV
Frukostmöte 16 september, 2004

Over forty people braved the wind and rain to attend Sweden’s Sustainable Investment Forum’s September breakfast meeting on government funds’ use of ethical criteria in their investment decision-making processes. The meeting featured a presentation on the establishment of ethical guidelines for the Norwegian Petroleum Fund. This presentation was made by Professor Hans Petter Graver of the University of Oslo’s Faculty of Law. Professor Graver chaired the Norwegian Government’s Commission on Ethical Issues for the Petroleum Fund. The Graver Commission’s recommendations have been included in the Norwegian Revised National Budget 2004. Professor Graver’s presentation was complimented by presentations by Ms. Nadine Viel Lamare, Director of Public Relations for the Swedish AP:1, and Ms. Pernilla Klien, communications manager at AP:3.

The Norwegian Petroleum Fund is one of the world’s largest institutional investors, with around SEK 950 billion in assets under management at the end of 2003. In his presentation, Professor Graver emphasized the importance of securing values for future generations. The fund must exhibit fiduciary responsibility- - “long-terms returns are an ethical obligation” and at the same time, a sustainable development is necessary to assure these returns. After an extensive review of the SRI methodologies available in the market, including those used by pension fund managers, the Graver Commission proposed the following combined strategy:

The Exercise of ownership rights to promote long-term financial return. Long-term return will generally benefit from a portfolio consisting of companies that demonstrate respect for universally accepted norms of ethical behavior;

Negative screening to exclude companies that produce chemical and biological weapons, anti-personnel mines, weapons with non-detectable fragments, incendiary weapons, blinding laser weapons, nuclear weapons and cluster bombs. These are weapons whose normal use violates fundamental humanitarian principles; and

Exclusion of companies in which there is deemed to exist an unacceptable risk of contributing to violations of fundamental humanitarian principles, gross violations of human rights, gross corruption or severe environmental degradation.

Norges Bank will be responsible for the implementation of the corporate governance policy, while the Ministry of Finance will be responsible for decisions regarding ethical constraints on the Fund’s investment universe.
The Ministry of Finance will establish an external council to advise the Ministry on negative screening and exclusion under the new ethical guidelines.

While the Norwegian Petroleum Fund’s guidelines will not be in place until late 2004 or early 2005, SRI criteria have been used by the Swedish National Pension Funds (AP Fund) system since legislation entered force on January 1, 2001.

Ms. Lamare, Director of Public Relations for the Swedish AP:1, emphasized that AP:1’s SRI strategy is an integrated part of the fund’s corporate governance policy. Focus is placed on assuring that the companies in which the AP:1 is invested are not complicit with violating any of the UN Conventions that Sweden has endorsed. Corporate governance-- or engagement-- is emphasized; exclusion is used as a last resort.

Ms. Klein provided an overview of AP:3’s SRI strategy. Like AP:1, AP:3’s focus is on cohesion with international conventions. It also focuses on engagement and uses exclusion as a last resort. However, unlike AP:1, AP:3 also engages in other issues, such as promoting the Global Reporting Initiative (GRI). In addition, while AP:1 has a broad engagement global strategy, AP:3 targets Swedish companies. That is, companies in which it has larger ownership shares and/or companies that it can best assert its influence as a large, respected Swedish investor.

upp

HÅLLBART RISKKAPITAL FINNS DET? Frukostmöte 19 maj, 2004
SRI förknippas ofta med etiska fonder som tillämpar etiska och miljömässiga kriterier för sina investeringar i börsnoterade bolag. Finns det någon motsvarighet till dessa fonder för startups och onoterade bolag? Hur ser förutsättningarna ut för att använda SRI-kriterier även vid riskkapitalinvesteringar? Har Sverige några exempel liknande de hållbara riskkapitalbolag som går att finna i t ex England, Holland och USA? Dessa frågor var utgångspunkter för de tre medverkandes presentationer och följande diskussioner i detta frukostmöte hos Stockholm School of Entrepreneurship, SSES (www.sses.se), med SWESIFs ordförande Magnus Emfel som moderator.

Tom Berggren från Svenska Riskkapitalföreningen (www.vencap.se) beskrev hur den svenska riskkapitalmarknaden förhåller sig till hållbara investeringar. En riskkapitalist är en aktiv ägare som genom en fond gör investeringar på 8-10 års sikt. Man gör noggranna utvärderingar av vad man ska investera i och hur. Drivkraften för riskkapitalinvesteraren är lönsamhet och det finns goda exempel på sådana investeringar i t ex miljöteknikföretag; ett pris för bästa exit gick 2002 till värmepumpstillverkaren IVT. Andra drivkrafter för att ta miljöhänsyn är goodwillvinster och att undvika risk. Det finns idag ingen riskkapitalfond som har hållbarhet, i bemärkelsen social och ekologisk hållbarhet, som en uttalad strategi, och Svenska Riskkapitalföreningen gör ingen särskild uppföljning av denna typ av investeringar.

Fredrik Billing från Dealflower AB (www.dealflower.com) presenterade en undersökning han gjort för Nutek om finansiering av svenska innovationer inom förnybar energiteknik. I studien intervjuades bl a innovatörer, riskkapitalister och forskare om sin syn på marknadspotential, finansieringsmöjligheter och samverkan mellan olika aktörer. En lärdom från studien är att intresset för riskkapitalinvesteringar i energiteknikföretag är relativt svagt från såväl innovatörerna som investerarna. Ett problem som lyftes fram var bl a att det finns en politisk risk på detta område pga en osäkerhet som grundar sig i en kortsiktig energipolitik. Intresset från riskkapitalbolagen var störst för företag som är affärsfokuserade, har en patenterbar teknik och en kommersiell potential på en marknad utan statliga subventioner.

Mats Kraitsik Kalvik, VD för Nordstjernan Ventures (www.ventures.nordstjernan.se) beskrev hur de arbetar me hållbara investeringar genom att bl a tala om långsiktighet, balans och fokusområden. Eftersom Nordstjernan har egna pengar kan man göra långsiktiga investeringar utan tidsgräns, med tillägget att man samtidigt är otålig vad gäller resultat. Man är mån om en balans genom att man vill skapa en "fair" situation för entreprenören och anställda så att deras arbetsförhållanden ger tid för reflektion. Nordstjernan Ventures fokusområden är energi och miljö, industri samt IT. För närvarande är det framför allt inom energi och miljö som man ser möjligheten att göra goda hållbara investeringar - inte av ideologiska skäl utan för att man bedömer det som kommersiellt intressant.

I den efterföljande diskussionen bidrog deltagare från finanssektorn och akademin med frågor och inlägg om bl a kompetensbrist och osäkerhet bland investerarna, politikens betydelse, ideologiska innovatörer och att det saknas en starkare efterfrågan (krav) från kunder och marknadsaktörer på social och ekologisk avkastning. Enligt Tom Berggren är Svenska riskkapitalföreningen positiv till tydligare regler från regeringen på detta område.

Hållbart riskkapital är av allt att döma ett tämligen outforskat område på den svenska marknaden, vilket ger SWESIF anledning att återvända till ämnet i framtiden.

upp

GER SRI-ANALYSER VÄRDE FÖR PENGARNA? Frukostmöte 27 april
SWESIF arrangerade ett frukostmöte 27 april med Eva Thörnelöf från Mistra, Stiftelsen för miljöstrategisk forskning, med anledning av deras forskning kring SRI och en nyligen publicerad rapport: "Value for Money: Reviewing the quality of SRI". Eva Thörnelof är kanslichef på Mistra med ansvar för förmögenhetsförvaltningen och administration. Mistra delar varje år ut 250 miljoner kronor till forskning.

I Mistras nyligen utkomna rapport "Value for Money: Reviewing the quality of SRI" utvärderas kvaliteten på 15 SRI-analysfirmors arbete. Ambitionen var att lyfta fram några bra exempel och inte att göra en heltäckande kartläggning av branschen. I rapporten konstateras att SRI-analys befinner sig i en kritisk fas med högre inbördes konkurrens samt konkurrens från vanliga finansiella mäklarfirmor, priserosion, och högre krav på mer heltäckande och bredare analys. Ivo Knopfel från on Values som varit med och skrivit rapporten var med på seminariet och redogjorde för tillvägagångssätt och resultat. De största svagheterna som identifierades var att få analysfirmor gör koppling mellan företagens miljömässiga och sociala arbete och direkt finansiell påverkan samt att för många firmor har generella metoder och inte anpassar utvärderingen efter företag eller bransch. Data samlas huvudsakligen in från företagen själva och enbart en analysfirma låter sin analysprocess bli externt granskad och verifierad. Huvuddelen av analysen utförs fortfarande på stora europeiska och nordamerikanska företag. I rapporten lyfts konkreta analysfirmor fram som bästa exempel på olika delar av analysströmmen. Även kommentarer från företagen om hur de uppfattar analysfirmornas arbete finns redovisat.

På seminariet fördes bl.a. diskussioner kring om inte rapporten var väl kritiskt skriven och att SRI-analysen fortfarande befinner sig i en inledande fas om än mognare än för fem år sedan. Även frågan om standardisering av analysmetoder är av godo eller ondo kom upp. Kan vi vänta oss förenklade standardiserade ratingsystem parallellt med mer fördjupade analysmetoder med olika inriktning?

Eva berättade att Mistras styrelse i mars beslutade om en ny placeringspolicy som innebär ett aktivt ställningstagande för kapitalförvaltning för hållbar utveckling och att Mistra ska vara en god förebild. Ambitionen är att hela portföljen ska omfattas av etikkriterier år 2008. I december 2003 var 60 % av kapitalet negativt etikscreenat.

Mistra har även fattat ett beslut om att starta forskningsprogrammet "Kapitalförvaltning för hållbar utveckling". Call for preproposals kommer sannolikt gå ut i juni och forskningsprogrammet planerar att startas under 2005.

Presentationen som visades på seminariet kan man se här.

Läs gärna mer om Mistras arbete på www.mistra.org. Där kan man även ladda ner rapporten "Values for Money: Reviewing the Quality of SRI".

upp

NY STYRELSE! Föreningsstämma i SWESIF den 16 mars

SWESIF:s första ordinarie föreningsstämma hölls den 16 mars hos LO. Gäst och inledningstalare var Olle Rossander, Sveriges kanske mest efterfrågade f d sekreterare just nu (Förtroendekommissionen) och författare till boken "Fifflet, fuskarna, förtroendet" som nyligen kom ut. Olle Rossander gav sin syn på de senaste årens utveckling och skandaler. Hans rekommendationer var bl.a. ökad insyn, förbättrad tillsyn, livligare debatt och nya former för indirekt ägande.
Vid den följande stämman gavs en redogörelse för arbetet under 2002-2003, en ordinarie styrelse för 2004 valdes och inriktningen för årets aktiviteter och medlemsrekrytering diskuterades.

Den nya styrelsen:

Ordinarie styrelseledamöter
Magnus Emfel, Anuera, ordförande
Inger Lenas, LO, kassör
Anna Nilsson, Robur
Sarita Bartlett, ProCorp ASA
Ulrika Bergman, Aviva Morley
Magnus Furugård, GES Invest
Glenn Anderson, EFG

Suppleanter
Lars-Olof Hellgren, Kyrkornas U-fond
Anna Söderström, Respect
Gunnela Hahn, Folksam
John Howchin, GES Invest
Viktor Andersson, Banco

Revisor
Östen Berglund, Lindebergs Grant Thornton AB

SWESIF officiellt lanserat! Sthlm 2004-03-15

Vid Globalt Ansvars seminarium i Stockholm den 18 februari, lanserades SWESIF - Sveriges forum för hållbara investeringar (Sweden's Sustainable Investment Forum).

Bilder från SWESIF:s lanseringsmöte

Michelle Edkins Director of Institutional Relations vid Hermes Pensions Management Ltd, U.K.	Matt Christensen från Eurosif

Några av SWESIF:s grundare. Från vänster John Howchin, Ulrika Bergman, Gunnela Hahn, Anna Nilsson och Tonika Hirdman.

Seminariet i Rosenbads konferenscenter arrangerades i samarbete med UD och ambassadör Mia Horn-af-Rantzien, representant för Globalt Ansvar (www.ud.se/ga).

Talare var Michelle Edkins, Director of Institutional Relations vid Hermes Pensions Management Ltd, U.K. (www.hermes.co.uk), som höll ett uppskattat föredrag med titeln ”Responsible shareownership – a means to an end”, om corporate governance och aktieägarvärden. Därefter presenterade Matt Christensen från Eurosif (www.eurosif.org) fakta och trender på den europeiska institutionella SRI marknaden, samt en översikt av nationella och internationella SIF-aktiviteter.

Bakom bildandet av SWESIF står tio intressenter: anuera, Aviva Funds/Morley Fund Management, Banco Fonder AB, Folksam, GES Investment Services AB, Kyrkornas U-fond, LO, ProCorp ASA, Respect Europe AB och Robur AB – se även medlemsinformation.

En presentation av SWESIF’s grundläggande principer och intiala strategi presenterades av föreningens ordförande Magnus Emfel.

SWESIF’s roll som intressentförening framhölls, med en mission att öka kunskaper om SRI, bidra till kunskapsutveckling på området och fungera som en mötesplats för dess svenska intressenter. SWESIF strävar efter en bred medlemsbas och vill främja synsättet att SRI förutom etiska fonder även inkluderar obligationer, private equity, riskkapital, fastigheter, mikrofinansiering etc. Vår hemsida lanserades i samband med seminariet, i dagsläget enbart på svenska men en engelsk version kommer under våren.

Förutom att ytterligare utveckla hemsidan, kommer SWESIF under 2004 att hålla två möten enbart för medlemmar, två öppna seminarier – se "nyheter & evenemang"– samt undersöka hur nationella aktiviteter kan integreras med Eurosif's aktiviteter.

100 besökare deltog vid seminariet i UD’s lokaler, och arrangörerna var till och med tvungna att tacka nej till intresserade deltagare. SWESIF’s styrelse kommer nu att följa upp intresseanmälningar från nya medlemmar och de idéer om ämnen och aktiviteter som förmedlades under seminariet.

upp

tillbaka till nyhetssidan